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“一帶一路”倡議促進了中國企業積極開拓海外市場的醫療行業投資機會。在政治互信、經濟融合、文化包容的背景下，將繼續發揮沿線國家的相對優勢，為優質企業深耕醫療市場細分行業、實現戰略布局創造嶄新機遇。

普華永道今日發布《“一帶一路”背景下的大健康產業投資白皮書》，細致分析沿線國家特有的地理、文化和市場特征，審慎觀察相應的監管及運營風險，為中國企業發掘大健康產業境外優質投資標的提供了獨特視角。

普華永道中國企業融資與并購部主管合伙人、普華永道一帶一路業務主管合伙人黃耀和表示：“該白皮書的發布是普華永道在服務‘一帶一路’倡議方面的最新努力成果，以九月份新晉推出的普華永道‘一帶一路全景平臺’為基礎，深入探究縱深領域，以‘共享、探索絲路新商機’為目標，致力于打通‘一帶一路’投資與建設的各個環節，共享廣闊的全球網絡資源和實務經驗。截至目前，普華永道的全球網絡覆蓋157個國家，在68個‘一帶一路’沿線國家中的覆蓋面達到57個，服務‘一帶一路’項目數總計36個，覆蓋20個國家，累計投資金額達430億美元。”

報告指出，中國企業自2014年以來在醫藥領域的海外投資交易呈大幅增長態勢，于2017年上半年達43.53億美元（約289.5億元人民幣），交易量上升6倍多，交易金額復合年增長率達到85%。近三年來，民營企業主導海外醫藥并購市場，交易總額達到國有企業的21倍。

普華永道中國醫療行業咨詢服務合伙人邢立萍分析：“近年來國內并購交易市場火熱，導致優質標的數量減少且估值升高，國內企業紛紛將目光轉向海外，尋求估值合理的收購標的。民營企業的活躍與我國政府大力鼓勵社會辦醫、促使民營企業在醫療健康市場中扮演日益重要的角色相一致。”

國內企業希望將海外的優質醫療資源及業務模式引進國內，加速其國內醫療健康業務戰略布局，同時將收購標的作為開拓海外市場的平臺。細分產業方面，國內企業更多地傾向于生物制藥產業。

目前，中國企業仍然傾向于歐美發達國家這些擁有全世界最先進的醫藥科技、平臺和品牌，并有巨大而成熟的消費者市場。

邢立萍表示：“我們看到，目前在醫藥投資領域，更多的是我國企業”走出去“，而非將海外資源”引進來“，主要原因是國內醫藥企業的研發能力尚存較大提升空間。”

普華永道提示，“一帶一路”沿線國家眾多，投資者需對其地緣政治、經濟環境、社會文化、勞動爭議、稅收及市場準入方面的風險予以重視。黃耀和分析道：“投資者需仔細把握當地市場的投資監管動向、關稅政策、匯率波動、經濟政策、產業政策，審慎應對監管環境變化導致的不確定性風險。對由于自然資源短缺或本土勞動力供應短缺可能造成的企業經營成本上升，企業需有所預估。值得注意的是，不同市場在文化、習俗以及價值觀方面差異較大，投資者需要重視跨文化風險，妥善解決可能伴隨的勞動關系和管理問題。”

報告展望

受政策環境利好，國內企業出境開展醫藥領域投資交易的勢頭預計將持續強勁。中央政府于2017年8月發布《關于進一步引導和規范境外投資方向指導意見的通知》，明確表示要“重點推進有利于‘一帶一路’建設和周邊基礎設施互聯互通的基礎設施境外投資”，“加強與境外高新技術和先進制造業企業的投資合作，鼓勵在境外設立研發中心”，為國內企業參與海外醫藥領域投資交易，尤其是“一帶一路”沿線國家投資提供了良好政策基礎。

受“一帶一路”倡議的影響，亞太地區有望成為中國投資者的新興投資目的地。同時，在歐美國家及地區，國內投資者特別是民營企業，可能在海外投資面臨更大的壓力及挑戰。

隨著“一帶一路”倡議的持續推進，預計將可能有更多海外投資者來華投資醫藥領域，尤其是促進國內養老事業的發展。

“一帶一路”沿線國家大健康投資國別分析

以色列：以醫藥產業為支柱

以色列公共衛生事業發達，2014年衛生支出占GDP的7.8%，高于中國5.5個百分點。以色列文化中特有的獨創性在醫療器械研發領域中發揮得淋漓盡致，從激光技術到外科設備，均取得突破性研發成果。同時，在數字醫療/醫療信息化領域處于全球領先地位，健康數據分析與個人健康管理工具領域的創業公司半數以上處于初期階段，有望成為中國企業的潛在投資目標。

新加坡：世界級的醫療保健中心

新加坡醫療保健產業高度發達，是亞洲地區最熱門的醫療旅游目的地之一。新加坡擁有成熟的生物醫藥產業集群，境內約50家制藥企業中有80%以上為全球頂級生物制藥公司。新加坡政府的“醫療診斷發展中心”資助項目，以及新加坡投資機構EDBI與飛利浦公司聯合成立的投資聯盟，有望為從事相關領域的企業提供項目資助。康復輔具、糖尿病及相關疾病管理、牙科產品是新加坡增速最快的醫療健康細分市場。

哈薩克斯坦：中亞能源大國的醫藥產業轉型

藥品短缺是哈薩克斯坦健康領域最突出的問題，因此，醫藥產業成為了哈國醫療健康領域最具投資潛力的產業。目前，哈國政府正在努力擺脫外商投資集中于能源行業的不利局面，推出多項鼓勵政策促進醫藥領域的投資，對于足夠規模的外商醫藥產業投資（2.13千萬美元起），實施一定的稅費減免。

波蘭：歐盟第六大經濟體的醫療訴求

生物醫藥行業是波蘭政府確定的未來國民經濟支柱性產業，發展迅速。波蘭具有100多年種植草藥的歷史以及針灸療法的傳統，為中醫診所在波蘭市場的拓展提供了契機。目前波蘭民眾對于優質醫療服務的需求十分突出，民營醫療機構數量較少，存在投資空間。波蘭公立醫院信息化水平整體不高，且自身缺乏信息化的專門人才，需要有經驗的供應商助其發展。